Market to book ratio là gì

P/B = Giá thị trường của cổ phiếu (Price) / quý giá ghi sổ của cổ phiếu (Book value per Share)

Ý nghĩa của chỉ số P/B

Chỉ số P/B cho biết:

Giá cổ phiếu đang cao gấp bao nhiêu lần so với mức giá trị ghi sổ của doanh nghiệp?

Ví dụ:

CTCP Vàng tệ bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ) hiện tất cả P/B bởi 4,26.

Điều đó nghĩa là:

Để sở hữu cp PNJ, nhà đầu tư gật đầu trả vội 4,26 lần cực hiếm ghi sổ.

Chỉ số P/B là nguyên tắc giúp nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu giá chỉ rẻ, đã bị thị phần ít thân thương đến.

Cách tính chỉ số P/B

Để tính chỉ số P/B, các bạn cần xác minh 2 nhân tố cấu thành là: Giá thị phần (Price) và quý giá ghi sổ bên trên 1 cổ phiếu (Book Value per Share).

Trong đó:

Giá trị ghi sổ trên 1 cổ phiếu = (Tổng giá bán trị gia sản – giá bán trị gia tài vô hình – Nợ) / con số cổ phiếu lưu lại hành

Giá trị ghi sổ cho họ biết: giá trị gia sản (hữu hình) của người sử dụng còn lại là bao nhiêu, trường hợp ngay lập tức doanh nghiệp xong xuôi hoạt động, không kinh doanh nữa.

Ví dụ cách tính chỉ số P/B năm 2018 của NT2

Để đo lường và thống kê chỉ số P/B năm 2018 của CTCP Điện lực dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2)

Bước 1: Xác định giá trị ghi sổ (Book Value) dựa vào Bảng bằng phẳng kế toán 2018 của NT2.

Các ẩn số bạn cần tìm kiếm kia là:

(*Tôi sẽ lấy đơn vị là tỷ vnđ để bọn họ dễ hình dung và quan lại sát).

Khi đó, quý giá ghi sổ 2018 của NT2 là: 8.852 -25 – 5.169 = 3.658 tỷ đồng

Số lượng cổ phiếu lưu hành của NT2 năm 2018 là: 287.876.029 cổ phiếu

=> quý giá ghi sổ bên trên 1 cổ phiếu là: 3.658 tỷ / 287.876.029 cp = 12.710 (đồng/CP)

Bước 2: Xác định Giá thị trường (Price)

Về giá chỉ thị trường, con số này khá dễ lấy, hãy xem Lịch sử giá giao dịch thanh toán của cổ phiếu NT2.

Bước 3: Tính chỉ số P/B năm 2018

Lấy Giá thị trường chia mang đến Book Value per Share…

Ta và tính được chỉ số P/B của NT2 trong thời điểm 2018 bởi 1,94 (= 24.600 / 12.710).

Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt?

Chỉ số P/B cao

1 doanh nghiệp bao gồm chỉ số P/B tại mức cao. Điều này chỉ ra rằng thị trường đang hy vọng về triển vọng khiếp doanh của chúng ta trong tương lai cực kỳ tốt. Chính vì thế các nhà đầu tư chi tiêu sẵn sàng trả các tiền hơn đến giá trị ghi sổ của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, bạn cũng cần chú ý đến nợ đề xuất trả (đặc biệt là nợ vay) của công ty có tại mức cao giỏi không?

Bởi vì:

Chỉ số P/B thấp

Có nhiều lý do để chỉ số P/B ở tầm mức thấp…

Có thể nhà đầu tư đánh giá giá trị thị trường của người tiêu dùng thực tế thấp hơn nhiều so với giá trị ghi sổ. Vị thế, chúng ta chỉ đồng ý 1 mức giá thấp hơn cho cực hiếm sổ sách.

Hoặc, công ty đang vào giai đoạn hồi phục (của một chu kỳ luân hồi kinh doanh), công dụng kinh doanh dần dần cải thiện, lợi tức đầu tư gia tăng, giúp quý giá sổ sách tăng lên. Trong trường hòa hợp này, hoàn toàn có thể nói cổ phiếu hiện giờ đang bị định giá chỉ thấp và là cơ hội để bọn họ mua vào.

Thậm chí khi nhưng mà chỉ số P/B nhỏ tuổi hơn 1, tức giá bán cổ phiếu của bạn đang bán đi với giá thấp hơn cả giá trị ghi sổ.

Về mặt lý thuyết, bạn cũng có thể mua tất cả các cổ phiếu đang lưu giữ hành của công ty, thanh lý gia sản và kiếm được lợi nhuận vì gia tài có giá trị cao hơn giá cổ phiếu tích lũy.

Mặc dù trong thực tế, kế hoạch này có thể sẽ không khả thi.

Chỉ số P/B “tốt” là…

Khó hoàn toàn có thể xác định một giá bán trị cụ thể cho chỉ số P/B “tốt”. Nó rất có thể tốt ở ngành này, dẫu vậy sẽ là kém tại một ngành khác.

Chỉ số P/B nếu đứng biệt lập thì không có khá nhiều giá trị.

Muốn biết liệu cổ phiếu đó có đang bị định giá bèo hay không, chúng ta cần so sánh chỉ số P/B với đối thủ đối đầu và cạnh tranh và so với tầm trung bình ngành.

Ví dụ minh họa về chỉ số P/B

Dưới đây là các ví dụ về chỉ số P/B…

Chỉ số P/B của VNM

P/B của CTCP Sữa vn (Mã: VNM) luôn gia hạn ở nút cao trong các năm qua.

Thực tế đến thấy, cổ phiếu VNM thường xuyên tăng giá kể từ thời điểm niêm yết mặc dù chỉ số P/B cao.

VNM là 1 trong doanh nghiệp tốt, phân phát triển chắc chắn vì cố nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn 8 đồng để đổi mang 1 đồng vốn của VNM.

Họ tin tưởng khỏe khoắn vào triển vọng cải cách và phát triển dài hạn của VNM.

Chỉ số P/B của ROS

CTCP kiến tạo FLC Faros (Mã: ROS) hoạt động trong ngành xây dựng, lừng danh không có, họ làm việc và xây cất dưới sự chỉ huy của FLC, vị vậy gia sản vô hình của ROS cực kỳ yếu.

Xem thêm: Cách Tạo Ra Bounding Box Là Gì ? Bounding Box Là Gì

Hiện chỉ số P/B của ROS là 2,96.

Tức, nhà đầu tư sẵn sàng đưa ra gần 3 lần giá trị ghi sổ nhằm sở hữu cp ROS.

Vậy tất cả xứng đáng?

Lợi nhuận của ROS hết sức khiêm tốn, trong khi phần trăm P/E vượt cao. Chưa kể quality tài sản được đem ra tính toán (các chỉ tiêu tài chính sẽ bộc lộ rõ hơn) liệu tất cả hợp lý?

Đây là ví dụ rõ rệt về một cổ phiếu đang rất được định giá bán “quá cao” so với cái giá trị thực.

Khi bạn oder cổ phiếu gồm P/B cao, hãy chắc hẳn rằng rằng công ty lớn đó đang cải tiến và phát triển và bao gồm chất lượng.

Chỉ số P/B của DQC

CTCP bóng đèn Điện quang đãng (Mã: DQC) hiện tại đang thanh toán giao dịch ở mức giá tốt hơn giá trị ghi sổ của doanh nghiệp, chính vì như thế chỉ số P/B vào khoảng 0,52.

Lý do khiến DQC bị định giá tốt như vậy là vì hiện tại công ty lớn đang chạm mặt nhiều khó khăn trong việc đối đầu với sản phẩm Trung Quốc khiến tác dụng kinh doanh trong thời hạn qua đi xuống, khiến giá cp đi xuống theo.

Ở tình huống này, nếu như bạn cảm thấy rằng triển vọng trong tương lai không mấy sáng sủa, thì DQC sẽ không còn đáng để đầu tư. Tuy nhiên, nếu như bạn cảm thấy DQC sẽ sở hữu “những cách chuyển mình” trong thời hạn tới, các bạn sẽ có thể tìm kiếm được khối chi phí từ nó.

Ưu điểm và nhược điểm của chỉ số P/B

Ưu điểm của chỉ số P/B

Hạn chế của chỉ số P/B

Đây đông đảo là đa số lợi thế cạnh tranh vô hình nhưng gồm tầm ảnh hưởng lớn cho doanh nghiệp.

Một doanh nghiệp hữu ích thế tuyên chiến đối đầu càng phệ thì càng có không ít lợi nuốm trong việc đàm phán với khách hàng hàng, đối tác, hay bên cung cấp.

Điều kia giúp doanh nghiệp có 1 biên lợi nhuận nghỉ ngơi mức cao hơn so với vừa phải ngành và duy trì ổn định trong một thời hạn dài.

Ví dụ doanh nghiệp cài 1 mảnh đất từ 5 năm trước. Hiện tại giá trị miếng đất đã tăng gấp những lần trước đây. Mặc dù nhiên, bảng bằng phẳng kế toán đang chỉ thể hiện “giá gốc ban đầu” của mảnh đất mà thôi.

Hay một dây chuyền sản xuất sản xuất đã hết khấu hao tuy vậy vẫn được sử dụng, hoạt động bình thường.

Như vậy, trong vô số trường hợp, họ sẽ dễ bị “đánh lừa” giả dụ chỉ áp dụng duy độc nhất chỉ số P/B để tiến công giá.

Bonus – mối quan hệ giữa P/B cùng ROE

Damodaran là gs Tài bao gồm tại Trường sale Stern (Đại học tập New York). Ông đào tạo và huấn luyện về tài chính doanh nghiệp và định giá chỉ cổ phần.

Các nghiên cứu và phân tích của ông chỉ ra rằng rằng: Yếu tố tác động nhất mang đến chỉ số P/B là tỷ suất có lời trên vốn chủ download (ROE).

Các doanh nghiệp gồm ROE càng cao, thì P/B càng lớn.

Các nhà đầu tư chi tiêu sẽ để ý đến các doanh nghiệp tất cả tỷ suất ROE cao còn chỉ số P/B còn đã thấp so với tình hình chung của ngành nhằm tìm kiếm những thời cơ đầu tư.

Khi đó, cổ phiếu giỏi là những cổ phiếu có nút ROE tương đương với số đông doanh nghiệp không giống nhưng gồm chỉ số P/B thấp hơn (rẻ hơn).

Bạn có thể sử dụng biểu thứ (dạng Scatter bên trên Excel) để bộc lộ mối quan hệ giới tính P/B cùng ROE.

Cụ thể: Đường chéo cánh trên biểu đồ bộc lộ sự đối sánh tương quan giữa P/B với ROE của cổ phiếu.

Nửa dưới đường chéo cánh là phần nhiều cổ phiếu hiện nay đang bị định giá bán thấp. Chúng xứng đáng có một nút định giá tốt hơn, tương xứng với khoảng ROE của nó.

Nửa bên trên đường chéo thể hiện nay những cp đang được thị trường định giá quá cao

Còn những cổ phiếu nằm gần đường chéo, giá cổ phiếu phản ánh phù hợp giá trị của nó.

Tất nhiên, đầy đủ nhận xét trên dựa vào nhiều vào “tập hòa hợp mẫu” mà bạn lựa lựa chọn để tiến công giá.

Xem thêm: Cách Tải Bầu Cua Tôm Cá Miễn Phí Chi Tiết Từ A, ‎Bau Cua Hd Trên App Store

Các doanh nghiệp lớn được chọn lựa càng tương đồng với cổ phiếu (cần định giá) về: ngành nghề, nghành nghề kinh doanh, bài bản (vốn hóa), cơ cấu tổ chức đòn bẩy tài chính… thì độ đúng chuẩn sẽ càng cao.

Các chỉ số định giá khác

Ngoài chỉ số P/B, các chỉ số tài chính khác được sử dụng để review một cp như: